Cerca de 200 bancos estadounidenses se enfrentan a riesgos similares a los que llevaron a la implosión y quiebra del Silicon Valley Bank (SVB), según un artículo publicado esta semana en la Social Science Research Network. SVB, un importante prestamista estadounidense centrado en los sectores de la tecnología y las startups, fue cerrado por los reguladores la semana pasada tras una salida masiva de depósitos.

En el estudio, cuatro economistas de destacadas universidades estadounidenses calcularon cuánto valor de mercado han perdido los activos en manos de los bancos estadounidenses debido a las recientes subidas de los tipos de interés.

 «Desde el 07 de marzo de 2022 hasta el 6 de marzo de 2023, la tasa de fondos federales aumentó bruscamente del 0,08% al 4,57%, y este aumento fue acompañado por un endurecimiento cuantitativo. Como resultado, los activos a largo plazo similares a los mantenidos en los balances bancarios experimentaron importantes descensos de valor durante el mismo período», escribieron.

Aunque unos tipos de interés más altos pueden beneficiar a los bancos al permitirles prestar a un tipo de interés más alto, muchos bancos estadounidenses han aparcado una parte significativa de su exceso de efectivo en bonos del Tesoro.

Esto se hizo cuando los tipos de interés estaban en niveles cercanos a cero. El valor de estos bonos ha disminuido enormemente debido a las subidas de tipos: ahora los inversores pueden simplemente comprar bonos de nueva emisión que ofrecen un tipo de interés más alto. La disminución de las carteras de los bancos no se ha realizado, lo que significa que el valor de los títulos ha disminuido, pero la pérdida sigue siendo sólo «sobre el papel».

El problema surge cuando los clientes solicitan la devolución de sus depósitos y los bancos se ven obligados a vender sus títulos -con importantes pérdidas- para poder pagar a los depositantes. En casos extremos, esto puede llevar a un banco a la insolvencia o, como ocurrió con el Silicon Valley Bank, la pérdida de confianza puede desencadenar una corrida bancaria.

 Los autores del informe analizaron la cantidad de financiación de los prestamistas estadounidenses que procede de depósitos no asegurados: cuanto mayor es la proporción, más susceptible es un banco de sufrir una corrida.

Por ejemplo, en SVB, donde el 92,5% de los depósitos no estaban asegurados, la salida de depósitos provocó el colapso del banco en un lapso de sólo dos días. Los autores del estudio calcularon que 186 bancos estadounidenses no tienen activos suficientes para pagar a todos los clientes si incluso la mitad de los depositantes no asegurados deciden retirar su dinero.

«Nuestros cálculos sugieren que estos bancos corren ciertamente el riesgo potencial de sufrir una retirada masiva de depósitos, en ausencia de otra intervención o recapitalización gubernamental…

En conjunto, estos cálculos sugieren que las recientes caídas del valor de los activos bancarios aumentaron de forma muy significativa la fragilidad del sistema bancario estadounidense frente a las retiradas de depósitos no asegurados», concluyeron los economistas, señalando que el número de bancos en riesgo podría ser «significativamente» mayor si «las retiradas de depósitos no asegurados provocan incluso pequeñas ventas forzosas.»

 La quiebra de SVB provocó ondas expansivas en todo el sector bancario estadounidense y el cierre de otro prestamista, Signature Bank. Muchas otras instituciones financieras han visto desplomarse sus acciones, y los seis mayores bancos de Wall Street han perdido unos 165.000 millones de dólares de capitalización bursátil, es decir, alrededor del 13% de su valor conjunto.

A principios de esta semana, la agencia de calificación Moody’s rebajó su perspectiva para el sistema bancario estadounidense de «estable» a «negativa», citando el «rápido deterioro del entorno operativo.»

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